Man kan i princip säga att odds är en förutsättning för att spela på betting överhuvudtaget. Finns det inga odds kan man ju som spelare inte ha en aning om vad som är bäst att satsa på. Genom oddsen kan man se hur professionella oddssättare har värderat matchen eller loppet man vill spela på. Oddsen visar vilken satsning som kanske har sämst chans att ge utdelning men som ger mest pengar om den går in. Vilken satsning som är säkrast och ger en mindre vinst om den går och så vidare.

När en oddssättare på ett spelbolag eller hos en bookie sätter oddsen på en viss match eller ett visst lopp är det många faktorer som spelar in. Många menar att det ligger en hel vetenskap bakom oddsen, och visst kan man säga att det är så. Det finns ju faktiskt dem som jobbar med det på heltid. De olika faktorer man brukar titta på är bland annat; vilket lag har bäst chans att vinna en viss match (beroende på spelarnas form och så vidare). Vilken eller vilka spelare kommer att göra flest mål etc. När oddssättarna gör sina procentvärderingar som sedan ger oddsen finns det alltså flera bakomliggande faktorer som de måste ta i beaktning. Det kan vara allt från grundkapacitet till skador och bortplan eller hemmaplan som spelar in.
 
Det finns i princip två olika typer av odds som är vanligast att sätta; Brittiska odds och Odds i decimalform. De brittiska skriver man på följande sätt; 4/1 eller 4-mot-1. detta exempel anger att man vinner 4 kronor per satsad krona om spelet går in plus att man får tillbaka det man satsat. Odds i decimalform skriver man på följande sätt; 2,2 vilket innebär att man vinner just 2,2 gånger insatsen om spelet går in. Den formel man vanligtvis använder för att räkna ut odds på något ser ut på följande sätt; p/(1-p), där p är sannolikheten för att något ska hända. En enklare formel man kan använda för att räkna ut odds i decimalform är 1/p då p är lika med sannolikhet i decimalform.